الاسهم في الشركات المساهمة

الاسهم في الشركات المساهمة
السهم عبارة عن أوراق ماليّة ذات قيمة مُتساوية، تُستخدَم في التداول، سواءً بطريقة مُباشرة أو من خلال الأسواق الماليّة، ويُعتَبر كلّ سهم حقّاً من حقوق المُلكيّة الذي يضمن لمالكه الحصول على حصة مُحدّدة من رأس مال المنشأة.
 
والفرق بين الأسهم الممتازة والأسهم العادية هذه الأخيرة تُمثّل ملكيّةً خاصّةً للشركات ونسبةً من أرباحها الماليّة. يَحقّ لكلّ مُستثمر في الأسهم العاديّة المشاركة في انتخاب مجلس إدارة الشركة؛ إذ يحصل على صوت واحد مُقابل كلّ سهم يمتلكه في الشّركة. لكن في حال أفلست الشركة وأصبحت قابلةً للتّصفية، وعندها لا يحصل أصحاب الأسهم العادية على قيمة مُشاركتهم في رأس المال إلا بعد أن تُدفَع الديون مع قيمة السّندات والأسهم المُمتازة لأصحابها. أما الأسهم الممتازة فهي تشكل نسبةً من مُلكيّة الشركة، لكنّها لا تمنح الحقّ في التصويت للمُساهمين، وتُعتَبر الأسهم الممتازة ذات أرباح مضمونة وثابتة، بعكس الأسهم العاديّة ذات الأرباح المُتغيّرة، وعند تصفية الشركة يحصل المُساهم في السهم الممتاز على حصّته قبل المساهمين الآخرين، وينظر بعض المُستثمرين إلى هذه الأسهم بصفتها دَين مُترتّب على رأس المال.
– – – – – – – – – –
السهم هو ما يملكه الشخص الطبيعي أو الشخص الاعتباري ( الشركات والمؤسسات ) في هيكل المساهمة للشركات المساهمة العامة أو المقفلة .
 
الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز
 
السهم الممتاز يعطي لصاحبه الاحقية في توزيع الارباح وفي التصويت في الجمعيات العامة العادية وغير العادية ضعف ما يملكه صاحب السهم العادي .
– – – – – – – – – –
الاسهم العادية هى أداة ملكية تالية فى الحقوق لكل أنواع أدوات الملكية الاخري _الأسهم الممتاذة هى ورقة مالية تدر توزيعات ثابتة وتكون فى حالة افضلية عن الأسهم العادية من ناحية حقوقها فى ا ربا.ح الشركة ولصولها واذا كان لإصدار السهم استدعاء قد يتم استرداد بواسطة الشركة. *لا يؤدى عدم دفع عوائد إلى إفلاس الشركة وهى تحين الصورة الائتمانية للسركة
– – – – – – – – – –
الأسهم ملكية في الشركة
السهم العادى يمثل حصه في رأس مال الشركة المساهمة غير محدد مسبقاً
نسبة التوزيع له
هناك أنواع عديده من الأسهم الممتازة كل نوع يختلف في طريقه الدفع
الاسهم الممتازة
أسهم مجمعة للأرباح واسهم غير مجمعة للأرباح
تكون الأسهم الممتازة مجمعة للأرباح اذا كانت عدم كفاية الأرباح في سنة لا يؤدى الى سقوط حق حملة الأسهم في الحصول على التوزيعات لهذه السنة وذلك لانها ترحل الى السنة التالية وتجمع مع الأرباح المستحقة لهذه السنة وهو عكس الحال في الأسهم غير المجمعة للأرباح حيث عدم كفاية الأرباح لاجراء التوزيعات في سنة ما يسقط حق المساهمين في مطالبة الشركة بها في السنوات التالية .
–        الأسهم القابلة للتحويل وغير القابلة للتحويل :
قد تكون الأسهم الممتازة قابلة للتحويل الى أوراق مالي اخرى كالأسهم العادية مثلا وتكون طريقة وأسس التحويل موضح في نشرة الإصدار وتكون غير قابلة للتحويل عندما لا ينص على هذا الشرط عند إصدارها وبذلك تبقي الأسهم الممتازة على هذا الشكل .
–        أسهم ممتازة مشاركة في الرباح وغير مشاركة في الأرباح :
بعد حصول أصحاب الأسهم الممتازة المشاركة في الأرباح على المعدل السنوي المقرر يحق لهم مشاركة أصحاب الأسهم العادية في بقية الأرباح لكن هذا النوع من الأسهم قليل الاستخدام وفي المقابل أصحاب الأسهم الممتازة غير المشاركة فى الأرباح لا يحصلون الا على توزيعاتهم السنوية الثابتة بغض النظر عن الأرباح التى تحققها الشركة .
–        أسهم ممتازة قابلة للاستدعاء وغير قابلة للاستدعاء :
يعنى ان تكون الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء وان تقوم الشركة المصدرة لها بوضع جدول زمني يوضح تواريخ استحقاق الأسهم بدقة في نشرة الإصدار وتكون بذلك هذه الأسهم شبيهة بالقرض وعند حلول تاريخ الاستحقاق لهذه الأسهم تقوم الشركة باستدعائها او شرائها من حملتها بقيمة تفوق قيمتها الاسمية ويسمى الفرق بين قيمة الاستدعاء والقيمة الاسمية بعلاوة الاستدعاء كما تقوم بدفع الأرباح المستحقة عن السنوات التى لم تقرر فيها اجراء توزيعات فهذه الأسهم عادة ما تكون مجمعة للأرباح .
–        أسهم ممتازة ذات توزيعات متغيرة :
حيث يتم ربط توزيعات الأسهم الممتازة بالعائد على نوع من انواع السندات الحكومية حيث يتم تحويل نسبة التوزيعات على أساس التغيرات التى تطرأ على معدلات الفائدة لهذه السندات .
 
–        الأسهم التى تمنح لحاملها الحق في التصويت :
المتعارف عليه ان الأسهم الممتازة لا تعطى لا صحابها حق التصويت الا انه يجوز ان يوافق المساهمون في الشركة وفق النظام الداخلي لها الحق في اتخاذ القرارات عن طريق التصويت في الجمعيات العمومية فيما يختص بالقرارات الخاصة بالتوزيعات .
– – – – – – – – – –
بعد إعلان هيئة الاستثمار – مصر – ضوابط إصدارها..ما هى الأسهم الممتازة؟
أصدرت هيئة الاستثمار كتاباً دورياً بشأن زيادة رأس المال بأسهم ممتازة، وذلك بغرض تطبيق مبادئ الحوكمة والإدارة الرشيدة والتيسير على المستثمرين وزيادة الوعى لدى المتعاملين مع الشركات، ولكن الكثيرين لا يعرفون ما هى الأسهم الممتازة وفوائد إصدارها، وما هو ما نستعرضه فى التقرير التالى.
بداية ما هى الأسهم، هى وثيقة ملكية لجزء من الشركة يعادل قيمة هذا السهم، وتحقق الأسهم أعلى عائد على المدى الطويل، لاسيما إذا كان الهدف من الاستثمار هو تحقيق النمو.
 
وهناك تصنيفات عديدة للأسهم ولأنواعها من حيث مقابل الوفاء، حيث توجد أسهم نقدية وأخرى عينية، ومن حيث اسمية السهم فهناك أسهم اسمية يسجل اسم صاحبها على صك السهم، أو أسهم لحاملها لا يكتب اسم صاحبها على صك السهم وتنتقل ملكيتها بمجرد التداول بين الأفراد، إلا أنها تنقسم بصفة عامة إلى أسهم عادية وأسهم ممتازة.
 
أنوع الأسهم
 
 
والأسهم العادية هى مستند ملكية تمنح لصاحبها مجموعة من الحقوق، مثل حق تحويل الملكية لشخص آخر، وحق فى الحصول على الأرباح التى توزعها الشركة، وحق الإطلاع على دفاتر الشركة، وأيضاً حق الأولوية فى الاكتتاب عند زيادة رأسمال الشركة، وحق التصويت وحضور اجتماعات الجمعيات العمومية، وحق اقتسام أصول الشركة عند التصفية، وحق الترشيح لعضوية مجلس إدارة الشركة.
 
 أما الأسهم الممتازة فكما هو واضح من اسمها تمنح لحاملها حقوق إضافية لا يتمتع بها صاحب السهم العادى، وقد تجتمع هذه الحقوق أو بعض منها فى بعض الأسهم الممتازة أو تختلف من نوعية لأخرى، والأسهم الممتازة يحصل أصحابها على أسبقية عن حملة الأسهم العادية فى الحصول على نسبة من أرباح الشركة، كما أنهم يتمتعون بأولوية فى الحصول على ناتج تصفية الشركة قبل حملة الأسهم العادية وبعد حملة السندات.
وهناك أسهم ممتازة من حيث حق التصويت، فبالرغم من أنه فى معظم الأحوال ليس للأسهم الممتازة حق التصويت فى الجمعيات العمومية، إلا أن بعض الإصدارات منها قد تخول لحاملها الحق فى حضور الجمعيات العمومية وانتخاب أعضاء مجلس إدارة.
 
 وما هى مزايا ومخاطر الاستثمار فى الأسهم؟
 
 
تعتبر الأسهم أفضل أداة مالية للاستثمار على المدى الطويل، لا سيما إذا كان الهدف من الاستثمار هو تحقيق النمو، وعندما يشترى المستثمر سهماً فهو بذلك يصبح مالكاً لجزء من الشركة يعادل قيمة هذا السهم ويحقق ملكية السهم مزايا لصاحبه من خلال:
 
زيادة حصته من ملكية الشركة بما تمثله قيمة الأسهم التى يمتلكها مع زيادة نمو الشركة، وهذا ما يعكسه بصورة مباشرة سعر السهم الذى سيرتفع محققاً أرباحاً رأسمالية.
 الحصول على توزيعات من أرباح الشركة.
والاستثمار فى الأسهم لا يخلو من المخاطر، ومن أمثلة مخاطر الاستثمار فى الأسهم:
 
 
 مخاطر تقلب أرباح الشركة.
 مخاطر انخفاض سعر السهم.
مخاطر عدم سيولة السهم، وهو ما يعنى انخفاض الطلب على شرائه.
– – – – – – – – – –
 
– – – – – – – – – –